Le Pacte Thohir – Suning dévoilé!

Milan – Calcio&Finanza s’est attardé à l’aspect financier de l’Inter. Si le club voit l’émission de ses obligations être un succès, il existe toutefois un accord qui voit Thohir, garder tout de même un certain contrôle au sein du club.

Le 28 juin 2016, Massimo Moratti a vendu l’Inter à Erick Thohir.

Par la suite, ce dernier a revendu une grosse partie de ses actions à la Famille Zhang: "Lorsque l’on analyse de plus près les documents émis lors de l’émission des obligations, on peut prendre connaissance d’un pacte établi entre nos deux propriétaires : Le Suning et Great Horizon qui détiennent 68,55% du club et Thohir et International Sport Capital Spa qui détient 31,05% L’indonésien a divisé ses actions en deux parties, 80% pour lui et 20% pour une filiale, l’Asian Sports Capital). Un pacte para social qui fait loi à Hong Kong a été souscrit, ce dernier établit les respects des droits économiques et de gouvernance entre nos deux propriétaire et aux petits actionnaires restants, ces derniers détiennent 0,40% du club."

Sur le site de Calcio&Finanza, on peut prendre lecture de ceci :

Dans le cadre du pacte para social, le Conseil d’Administration est composé de 9 membres, nommés comme suit : Great Horizon a le droit de désigner 6 administrateurs, inclus l’Administrateur Délégué... International Sport Capital Spa  a le droit de désigner 3 administrateurs. De plus,  Great Horizon a le droit de désigner deux commissaires effectifs, tandis qu’International Sport Capital Spa a le droit de désigner un réviseur légal effectif. Sur base des accords conclus, il a été défini que des décisions relatives à certaines questions peuvent être prises par l’Assemblée générale ou par le Conseil d’administration de l’Inter, avec l’approbation des administrateurs nommés par International Sport Capital Spa."

Cela veut dire qu’Erick Thohir dispose d’un droit de Veto

Voici sur quoi notre Président peut intervenir:

• Toutes les décisions d’augmentation de capital social ou d’émission d’obligation convertible pour le cas où le prix d’émission de l’action du Club reflète une valorisation, même inférieurs par rapports aux paramètres suivants :
• L’Enterprise- value calculée sur la base du prix unitaire par cation lors de la souscription de cette dernière sur base de la dernière augmentation du Capital, à savoir 850M€)
• La mise en liquidation volontaire ou le début de la dissolution du Club, ou dans la mesure du possible, de ses filiales
• Toute modification du nom, du logo et des couleurs du FC Internazionale;
• Toute introduction, modification, suppression des limitations, des droits ou des procédures relatives à la cession des actions ;
• Toute décision relative à Inter Campus;
• L’approbation du budget et du Business plan de l’Inter
• La nomination, de remplacement et de recrutement des cadres supérieurs ;
• La -prise en charge des dettes, prêts et garanties au montant excédentaire, pour chaque opération de 15M€
• Toute décisions commerciales stratégiques concernant les nouveaux marchés, produits ou segments ; ou toute opérations entre apparentés.
• Sur chaque décision prise par Inter Media & Communication, il faut également obtenir l’approbation de l’International Sports Capital, le groupe contrôlé par Thohir.

Et s’il y a une impasse, aucune décision ne peut être prise sur base du pacte social, avant qu’il y ait un accord total sur tout.

Dans la Convention d’actionnaires, il est également indiqué que l’Inter ne peut pas céder ses actions aux concurrents de Suning, qui dispose également d’un droit de préemption au cas où il y avait l’intention de céder ses actions. Et si le Suning vend ses actions, Thohir a aussi le droit de réponse, sur  base des conditions d’origine. Le Pacte social expirera en 2021 et après cinq ans et sera renouvelé automatiquement, sauf si les deux parties décident de venir à une résolution.

L’état des finances entre les deux milanais - Il Sole Ore 24

Il y a une différence substantielle entre la dette de l’Inter et du Milan.  En premier lieu, l’Inter qui vient juste de la recontracter aura une date d’échéance jusqu’en 2022. Le Milan, lui se trouve dans une situation de compte à rebours : Il doit rembourser dans les 10 mois à venir 360M€ à Elliott.

L’émission des obligations de l’Inter est suivie par Goldman Sachs comme Bookrunner et Ubi Banca de l’Italie comme codirecteur et par le bureau d’études Latham Watkins. L’Inter est le second club à être dans un marché obligataire d’un club de football européen après Manchester United. Cette émission avait permis au club anglais de résoudre ses problèmes financiers en 2010, auprès de ses emprunteurs

L’offre est double par rapport à ce qui est proposé sur les marché, et ce malgré le risque sur le maintien des investissements étrangers de la Chine. Parmi les adhérents à nos actions, on retrouve des géants tels que la Norges Bank, Blackrock, mais aussi des petites institutions telles que Ver Capital.

Ce qui a convaincu nos adhérents, c’est le flux de liquidités importantes garanties de façon institutionnelles par la société de médias (qui gère nos droits) et la garantie indirecte  qui est fournie par la mise en liaison avec le Suning qui est l’un plus grands détaillant mondial dans le domaine de l’électronique. C’est un atout pour notre Propriétaire et Entrepreneur Zhang Jindong.

L’investissement du Suning est jusqu’à présent prudent : 83M€ ont été dépensé pour le recrutement de nos joueurs, avec un salaire total d’environ 94M€

D’après  Il Sole 24 Ore, Erick Thohir, s’est dit prêt à saluer l’Inter et à céder ses 30%:  "De ce qu’il se dit en coulisse, la prochaine transaction financière devrait voir le Suning liquider son actionnaire minoritaire Erick Thohir, qui possède les 30% du Club Nerazzurro, mais il n’est pas exclu que notre Président indonésien ne riposte pas à son tour."

®Antony Gilles – Internazionale.fr